Kolom: Kehancuran litium sudah berakhir, tetapi apakah baterai logam akan booming lagi?

Pasar lithium telah bangkit kembali setelah kemerosotan selama tiga tahun yang menyebabkan logam baterai merana dengan harga terendah pada sebagian besar tahun 2024 dan 2025.

Kontrak litium hidroksida CME telah melonjak sebesar 86% sejak awal tahun dan diperdagangkan kembali di atas $20,000 per metrik ton untuk pertama kalinya sejak akhir tahun 2023.

Litium mempunyai sejarah naik-turunnya harga sejak peralihan dari penggunaan pelumas industri menjadi penggerak kendaraan listrik.

Namun kali ini, ledakan tersebut mungkin tidak terlalu spektakuler.

Pertumbuhan permintaan yang mendasarinya masih kuat, namun penjualan kendaraan listrik global yang mengecewakan pada kuartal pertama telah melemahkan ekspektasi untuk tahun ini.

Sebaliknya, pasokan akan meningkat karena harga yang lebih tinggi menyebabkan pengaktifan kembali proyek-proyek yang terhenti selama tahun-tahun kegagalan.

Namun, banyak hal bergantung pada satu tambang Tiongkok tertentu.

Katalis untuk pemulihan harga litium terjadi pada bulan Agustus, ketika raksasa baterai Tiongkok Contemporary Amperex Technology (CATL) mengumumkan bahwa mereka telah menghentikan operasi di tambang Jianxiawo di provinsi Jiangxi setelah izin penambangannya berakhir.

Kabar tersebut memicu gelombang aksi beli spekulatif di Bursa Berjangka Guangzhou.

Pada puncak demam litium pada bulan November, Guangzhou memperdagangkan 27,0 juta kontrak berjangka dan 12,5 juta kontrak opsi lainnya, masing-masing mewakili satu ton litium karbonat.

Pasar litium global berkembang pesat namun ukurannya masih kurang dari 2 juta ton.

Diperlukan beberapa kenaikan dalam biaya perdagangan dan margin serta penerapan batasan posisi sebelum pertukaran tersebut menjinakkan semangat binatang.

Namun yang terlihat jelas adalah meskipun volume perdagangan telah menurun tajam sepanjang tahun ini, harga masih tetap tinggi.

Hal ini menjelaskan betapa pentingnya peran Jianxiawo dalam dinamika pasokan litium Tiongkok.

Jianxiawo memiliki kapasitas tahunan sebesar 150.000 ton setara litium karbonat, menjadikannya salah satu aset litium tunggal terbesar secara global, menurut konsultan Benchmark Mineral Intelligence (BMI).

CATL awalnya memperkirakan izinnya akan diperpanjang dalam waktu tiga bulan. Itu masih menunggu.

Hilangnya produksi telah mempercepat penurunan persediaan yang telah berlangsung lama di sepanjang rantai pemrosesan Tiongkok.

Cakupan stok yang lebih rendah membuat harga litium menjadi lebih sensitif terhadap tanda-tanda gangguan pasokan lebih lanjut seperti larangan ekspor bahan mentah yang tidak terduga di Zimbabwe pada bulan Februari, yang kemudian digantikan dengan rezim kuota baru.

Penutupan tambang tersebut juga menimbulkan pertanyaan mengenai operator lain yang berkerumun di sekitar pusat litium Yichun di tengah tanda-tanda regulator lokal memperhatikan sektor pertambangan dengan cermat.

Jianxiawo diperkirakan akan kembali beraksi dalam beberapa bulan mendatang. Tiongkok tidak memiliki sumber daya litium dalam jumlah besar dan tambang tersebut terlalu penting bagi ketahanan pasokan domestik untuk ditutup secara permanen.

Namun, mengutip BMI, “Waktu dimulainya kembali perdagangan adalah faktor penentu terbesar dalam prospek harga selama 24 bulan ke depan.”

BMI berpendapat bahwa harga lithium sudah terlalu mahal dan memperkirakan akan terjadi “penurunan material” pada paruh kedua tahun ini karena peralihan ke harga yang lebih tinggi akan memberikan insentif untuk memulai kembali kapasitas yang tidak digunakan selama penurunan harga.

BNP Paribas sependapat dengan pendapat tersebut, dengan alasan bahwa harga “telah tergelincir dari kondisi fundamentalnya” karena tingginya antusiasme dalam penetapan harga berjangka dan aliran pesanan rantai pasokan.

Bank memperkirakan akan berlanjutnya surplus pasokan pada tahun ini dan tahun depan, dengan mencatat bahwa melonjaknya permintaan baterai untuk penyimpanan stasioner hanya sebagian mengurangi pertumbuhan yang lebih lambat di pasar kendaraan listrik yang lebih besar.

Bahkan investor seperti Citi berhati-hati dalam menentukan waktu. Target naik CME hidroksida bank tersebut sebesar $32.000 per ton dilengkapi dengan tanggal penjualan tiga bulan dan mereka memperkirakan harga yang lebih rendah tahun depan, sekali lagi karena antisipasi respons pasokan yang kuat.

Konsensus luas tampaknya adalah bahwa ledakan litium apa pun hanya akan terjadi dalam waktu singkat dan hanya bayangan dari lonjakan harga sebelumnya.

Namun semuanya masih tergantung pada berapa lama waktu yang dibutuhkan Biro Sumber Daya Alam Yichun di provinsi Jiangxi untuk memberikan izin pertambangan baru kepada CATL.

Sumber: https://www.mining.com/web/column-lithium-bust-is-over-but-will-battery-metal-boom-again/